影石创新（688775.SH）于2025年10月27日晚披露三季报。报告显示东兴证券，公司第三季度实现营业收入29.40亿元，同比大幅增长92.64%；前三季度累计营收达66.11亿元，同比增长67.18%，延续强劲增长态势。业绩增长主要得益于公司持续开拓市场及多款新品获得积极市场反响。
值得关注的是，增长动能在第四季度初进一步延续。10月25日，影石Insta360首家香港旗舰店正式开业，现场人气爆棚，显示出品牌强劲吸引力。在天猫“双十一”最新榜单中，影石在运动相机总榜上力压同业品牌夺得销量冠军，并在全景相机榜单中独占鳌头，此外，据市场消息，影石也将于10月28日发布新款全景相机X4 Air，并发起盲定新品送黄金贴活动，一系列市场表现将为四季度乃至全年业绩提供有力支撑。
图片来源：天猫“双十一”热销榜
影石Insta360的首家香港旗舰店人气爆棚
作为技术驱动型企业，影石持续坚持高强度研发投入。2025年前三季度研发总额已超10亿元，其中第三季度研发投入达5.24亿元，同比增长164.81%，研发费用占营收比重为17.81%，维持高位。除持续聚焦全景影像技术、人工智能算法等核心领域外，本季度加码定制芯片等前瞻性战略项目投入。相关投入对短期利润构成一定影响：第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9%。报告指出，若剔除上述为未来布局的主动性投入，三季度利润指标则优于去年同期。
东兴证券
数据来源：公司招股书及业绩报告
截至上半年，公司累计拥有境内外授权专利已近1000项，庞大的技术储备正高效转化为产品竞争力。第三季度，影石产品矩阵进一步丰富，覆盖消费端与企业端的多元化需求。消费级市场推出Ace Pro 2“冰川白”限量版与“星辉银”街拍套餐，并上新拇指相机GO Ultra和手持摄像设备Flow 2，以快速迭代响应创作者需求。To B业务线同步拓展，推出面向企业客户的AI录音全向麦克风Wave，补全音频生态，完善整体影像解决方案。
基于全景影像技术的延伸，公司已在期内布局无人机赛道，计划推出两个无人机品牌。其中，与第三方联合孵化的全景无人机“影翎Antigravity”公测已近尾声，并于今年10月份入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单，本季报告显示：该产品预计有望于2025年Q4实现部分区域市场的试售，有望填补当前市场在全景无人机品类的空白，为公司打开全新增长曲线。
行业数据显示，2024年全球智能影像设备行业CR3（前三大企业集中度）达78.9%，市场集中度高。凭借持续技术迭代与全球化布局，影石市场份额从2023年的28.4%提升至2024年的35.6%，成为增长最快的头部企业。
面对日趋激烈的行业竞争东兴证券，影石创新正凭借全球领先的市场地位、高效的研发转化能力与持续增强的品牌势能，将智能影像技术推向更广阔的大众市场。
数据来源：公司招股书及业绩报告
三季度，公司产品矩阵进一步丰富，覆盖消费端与企业端的多元化需求。在消费级市场，推出Ace Pro 2“冰川白”限量版与“星辉银”街拍套餐，并上新拇指相机GO Ultra和手持摄像设备Flow 2，以快速迭代响应创作者需求，获得市场积极认可。同时To B 业务线打开新空间，创造性地推出面向企业客户的 AI录音全向麦克风Wave，补全音频生态，完善整体影像解决方案。今年8月联合孵化的全景无人机“影翎Antigravity A1”近期入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单，产品创新力获国际权威认可。
2025年“双十一”全面霸榜，全球份额持续提升
在市场表现方面，影石创新的全球领导地位与品牌大众化进程同步深化。华经产业研究院数据显示，2024年全球智能影像设备行业CR3（前三大企业集中度）高达78.9%，市场集中态势显著。凭借持续的技术迭代与全球化布局，影石创新的市场份额从2023年的28.4%显著提升至2024年的35.6%，成为增长最快的头部企业。
这一竞争优势在消费端得到直接印证。近日揭榜的天猫“双十一”热卖榜显示，影石凭借产品创新与软件应用优势，在运动相机、全景相机及手机云台等多个核心品类销量榜单中均稳居第一，全面领跑大疆等同业品牌。
同时，10月25日，智能影像品牌影石Insta360的首家香港旗舰店正式开业。现场人气爆棚热度空前，香港消费者早早到场，店外大排长龙。
三季度，公司通过多维度跨界合作持续推动品牌破圈：与苹果深化合作，使Vision Pro原生系统支持影石旗舰产品，实现360°全景沉浸观看体验；首次与华为达成战略合作，成为其智能穿戴生态合作伙伴，产品覆盖全景相机、运动相机及拇指相机全品类，借力华为生态触达更广泛的智能设备用户；与语言学习应用“多邻国”推出联名合作，通过定制贴纸和Vlog内容成功吸引年轻用户关注。
在用户共创方面，公司通过设立“Think Bold挑战基金”鼓励消费者创新分享，涌现出如“大头钉玩转地球”、“蚊子视角”等富有创意的视频内容，这些易于大众复制的内容在社交平台广泛传播，助力品牌加速渗透更广泛的消费群体。
品牌影响力亦获权威认可，凭借全景图像拼接算法及软件系统的独特优势，影石Insta360斩获2025年度工程、科学与技术艾美奖，也是首个获此殊荣的中国智能影像品牌，并入选《麻省理工科技评论》“50家聪明公司之一”，品牌国际声誉持续提升。
人才激励与人文关怀并重，构筑长期发展护城河
在业务持续增长的同时，影石创新高度重视组织能力建设，通过人才激励与文化塑造夯实长期发展基础。公司上市后发布首份股权激励计划，覆盖近700名骨干员工，将个人利益与公司长期价值深度绑定，有效激发团队在产品研发、技术创新和市场拓展等方面的积极性。同时，在员工日常福利关怀方面，公司逐步构建起物质激励与情感链接相结合的人才体系，推出如“1024程序员黄金键帽”、“10周年黄金盲盒”等创意特色员工福利，不断提升公司的内部凝聚力，为业务持续发展注入的内生动力。
面对日趋激烈的智能影像行业竞争，影石创新正凭借其全球领先的市场地位、高效的研发转化能力、持续破圈的品牌势能以及稳固的组织根基东兴证券，将智能影像技术推向更广阔的大众市场。(文穗)
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